Proyecciones Fiscales del Antiguo Sistema de Pensiones: Bono de Reconocimiento y Déficit Operacional 2010 – 2050

Abstract

Este estudio representa un avance en el conocimiento de los compromisos fiscales por concepto de pensiones del sistema antiguo, entregando información de gran importancia para la administración de los recursos fiscales en el mediano y largo plazo. Lo anterior es especialmente relevante considerando que en 2008, por ejemplo, la carga fiscal asociada al sistema de pensiones alcanzó a 4,6% del PIB, porcentaje equivalente a 31% del gasto social. En conjunto, en 2008 el Déficit Operacional y los Bonos de Reconocimiento representaron 65% del gasto fiscal asociado al sistema de pensiones en Chile. Las proyecciones indican que los compromisos fiscales del sistema antiguo representarían menos de 0,1% del PIB a partir de 2050. El trabajo considera 9 secciones además de esta introducción. La sección 2 describe el marco institucional y la contabilidad fiscal de los Bonos de Reconocimiento. La sección 3 relata la historia de los Bonos de Reconocimiento, mostrando diferentes gráficos de su evolución y de su estado actual. En la sección 4 se presenta el modelo de simulación de Bonos de Reconocimiento, esta sección muestra cómo se realizaron las estimaciones que se presentan en la sección 5. La sección 6 entrega una descripción del marco institucional y la evolución del sistema antiguo de pensiones. La sección 7 presenta el modelo de simulación actuarial microfundada del Déficit Operacional del régimen antiguo, cuyas estimaciones y resultados se presentan en la sección 8. En la sección 9 se recopila información de las otras estimaciones realizadas por DIPRES para generar una síntesis de los compromisos y efectos fiscales de todo el sistema previsional civil. Finalmente, la sección 10 desarrolla las conclusiones desprendidas de este ejercicio. 2050.