Propuesta para Perfeccionar la Regla Fiscal. Informe Final

Abstract

Propuestas del Comité para el perfeccionamiento de la regla fiscal chilena. En particular, se recomienda una regla fiscal de “Balance Cíclicamente Ajustado” (BCA), en la cual se ajustan las partidas de ingresos fiscales afectados por el ciclo del PIB doméstico y por las desviaciones del precio del cobre y molibdeno con respecto de su tendencia, sin considerar otras fuentes de desviaciones de ingresos transitorios respecto de ingresos permanentes. Se recomienda también, complementar la regla del BCA con un componente que permita a la autoridad poder utilizar una política fiscal ex ante más contracíclica. Dicho componente establece una meta variable en función de la brecha PIB estimada. Sin embargo, reconociendo que el uso de la política fiscal como herramienta para contrarrestar el ciclo, no siempre va a ser óptimo, se propone que la definición de los parámetros que activen dicho componente sean establecidos por la autoridad al inicio de cada administración.